<rt id="6qgk2"><small id="6qgk2"></small></rt>
全國統一客服熱線:400-660-4882
投資資訊
期指看好明年一季度行情發布時間:2021-12-08    來源:期貨日報

時隔兩個月,作為宏觀經濟運行重要先導指標的制造業PMI重返擴張區間,供需兩端同步改善,反映穩增長政策的效果初步顯現。奧密克戎變異毒株引發的恐慌情緒逐漸消退,全球金融市場動蕩的形勢緩和,隨著外部利空因素反復消化,風險偏好觸底回升。滬深300指數(4922.1020.000.00%)(4922.10150.000.00%)上證50指數(3254.49940.000.00%)再次企穩,重心逐漸上移,中證500指數維持上升趨勢。

  期待企業盈利邊際改善

  國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會11月30日公布的數據顯示,11月,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,比上月上升0.9個百分點,制造業重回擴張區間。分企業類型來看,大型企業PMI為50.2%,與上月基本持平,中型和小型企業PMI分別回升至51.2%和48.5%,分別較上月加快2.6個百分點和1個百分點。由此表明,中型企業經濟活動擴張加快,小型企業景氣度有所改善,但是仍低于臨界值,宏觀政策仍需加大對小微企業的支持力度。此外,生產指數上升至52%,較上月加快3.6個百分點,新訂單指數回升至49.4%,結束連續4個月的下滑,新出口訂單指數錄得48.5%,連續兩個月回升。由此表明,隨著電力供應能力持續提升,以及大宗商品價格回落,工業生產加快恢復,國內外需求有所好轉。

  此外,1—10月,全國規模以上工業企業利潤同比增長42.2%,增速連續8個月回落,較2019年同期增長43.2%,兩年平均增長19.7%。10月,全國規模以上工業企業利潤同比增長24.6%,較上月加快8.3個百分點。在41個工業大類行業中,32個行業利潤總額同比增長,1個行業扭虧為盈,8個行業下降。其中,煤炭、石油、天然氣開采等原材料加工業利潤增長持續加快,而處于產業鏈下游的制造業利潤增速下滑,高端和裝備制造業利潤保持較快增長。1—10月,產成品存貨同比增長16.3%,創2012年4月以來新高,表明受經濟承壓以及原材料價格上漲等因素的影響,終端消費需求下降,企業盈利增速放緩,處于被動補庫存階段。2003—2019年,我國共經歷了5輪庫存周期,平均持續時間約為40個月。本輪庫存周期始于2019年12月,至今已持續23個月,根據庫存周期推斷,當前處于被動補庫存的末端,即將進入主動去庫存階段。

  圖為規模以上工業企業利潤和產成品存貨累計同比

  為緩解企業成本壓力,國務院常務會議多次強調做好大宗商品保供穩價工作,并出臺相應措施。在國家一系列政策的強力干預下,大宗商品價格快速回落,通脹預期明顯降溫,這有助于降低企業生產成本,改善企業盈利預期。

  穩增長政策進一步加碼

  中共中央政治局12月6日召開會議,分析研究2022年經濟工作時強調,明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。繼續做好“六穩”“六?!惫ぷ?,持續改善民生,著力穩定宏觀經濟大盤,保持經濟運行在合理區間。與此同時,為支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調后,金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。此次降準為全面降準,共計釋放長期資金約1.2萬億元。

  盡管面臨國外日趨嚴峻復雜的經濟形勢,但是我國貨幣政策仍將保持穩定,堅持“以我為主”,并根據市場主體的需求進行靈活調整。筆者分析認為,降準并不意味著流動性全面寬松,更多的是考慮加大對中小微企業的支持力度,通過降準置換MLF,降低銀行等金融機構資金成本,引導實際貸款利率下行,進一步推動企業融資成本下降。

  外部利空因素逐漸消化

  此前,受奧密克戎變異毒株、美國臨時性支出法案即將到期以及美聯儲計劃加快縮債步伐等因素的影響,風險資產遭遇恐慌性拋售,國際原油重挫,歐美股市暴跌,全球金融市場動蕩加劇。12月3日,美國參議院以69比28的投票比例通過短期政府資金法案,以確保聯邦政府有足夠資金繼續運轉到明年2月18日,避免政府關門的風險。美聯儲主席鮑威爾在眾議院聽證會上表示,在下次會議上討論加快縮債是合適的,縮減購債規模不一定會對市場造成破壞性影響,旨在引導市場提前消化這一預期,安撫市場緊張情緒。隨著新冠病毒變異毒株引發的恐慌情緒消退,以及美國短期融資法案通過,外圍金融市場動蕩的形勢緩和,風險偏好觸底回升。

  綜合以上分析,隨著保供穩價、助企紓困等一系列政策出臺,電力供應緊張的形勢持續緩解,大宗商品價格明顯回落,官方制造業PMI時隔兩個月重返擴張區間,供需兩端同步改善,穩增長政策的效果初步顯現。未來幾個月,隨著穩增長政策深入落實,宏觀經濟有望回暖,下游需求將進一步改善。同時,原材料價格回落,有助于降低企業生產成本,改善企業盈利預期。此外,隨著外部利空因素的反復消化,風險偏好觸底回升,股指明年一季度行情值得期待。

全國統一客服電話:400-660-4882
最新小黄片网,王俪丁小皮鞭完整版在线手机版,美人妻欧美在线观看,国产滛色在线免费观看手机视频,www.zqq8.net 美日欧激情av大片免费观看,360水滴偷拍视频久久,sW日本一二三区强奸乱倫,玩偶姐姐系列在哪个app,jk 亚洲 自拍偷拍 91大神 麻豆日韩欧美激情感| 韩国主播自拍精品视频在线观看| 在线观看偷拍| 91av视频在线| 亚洲国产精品理论电影| 偷拍久久精品| 萌白酱PR社| 蓝光高清av能用迅雷下载的网站| 足丝伊人| 91edc死库水| 99revip在线视频| 亚洲韩国主播无码视频在线观看| 日韩在线 国产精品| 亚洲无码VC| 欧美自拍偷拍秋霞| 偷拍亚洲温泉白嫩| 无码偷拍国产| pr社萌汁街上露出网盘| 日韩激情戏| 国产恋物癖网址| 盗摄宿舍magnet| 视频专区欧美| 国内揄拍高清国内精品对白| 2021被窝福利在线电影网| 国产熟女连裤袜98| 青娱乐童颜巨乳| 老司机5769黄色网站麻逗| 无码馆-第1页-爱3p免费短视频,精品视频| 国产福利视频网红私拍在线观看| 日韩果冻欧美国产| 思瑞丝袜| 人妖 精子拌饭 在线观看| 久草国产老阿姨视频| 素人酒店圣诞服3p| 国际搜查官辻井乃惠中文字幕| 正在播放PR社极品美乳完具少女| 国产AV麻豆出品MD0051国产旗袍 肉丝诱惑| 人自拍偷拍影视| 69av91| 学院派女神暑假富二代酒店在线| 正在播放雪千夏| http://www.orsomatto.com http://www.bollingeracademic.com http://www.yukkes.com http://www.southfloridabellydancers.com http://www.vzpominkomat.com http://www.accesstoadvocacy.com